在过去的十多年里，美国一直利用极低的利率进行大规模举债，但这种似乎没有成本的借贷行为正面临着巨大的转变。哈佛大学教授及前国际货币基金组织经济学家肯尼斯·罗格夫近日表达了他对于利率走势的观点，他认为，未来十年美国的利率将保持在较高水平，这意味着美国将不能再像以前那样视举债为无成本的“免费午餐”。
罗格夫先生预测，未来即便在经济衰退来临之前，利率可能会出现临时下降，但总体将保持高于市场过往习惯的水平。他强调，通常的共识是利率可以无限期地保持在低水平，但这一共识目前已经不再成立。罗格夫指出，尽管通胀可能有所下降，高企的债务水平、去全球化趋势以及民粹主义的兴起等因素，将会在未来十年内推动利率保持在比2008年金融危机后十年更高的水平。
在美国偿债成本上涨的背景下，罗格夫的预测显得不乐观。目前，美国是全球最大的经济体，同时也是全球债务最多的国家。到今年9月，美国的国债首次超过了33万亿美元。根据美国财政部提供的数据，2023财年国债的利息支付额就已经达到了创纪录的6590亿美元，几乎是2020年的两倍。支出的利息占国内生产总值（GDP）的比率已达到2.45%，这是自1998年以来的最高水平。
虽然债务负担日益严重，但美国政府似乎并未放缓举债步伐。政府债务总额已经接近34万亿美元，且每天的债务增长额约为200亿美元。这种高速增长的债务规模和提高的利息负担都指向了一个不容忽视的问题，即财政可持续性问题。要对抗利息负担不断上升的趋势，美国政府需要重新评估其公共债务政策，并考虑到持续的高利率环境。
在罗格夫看来，政府的举债行为需要有新的认识。在过去，低利率政策下的举债可以被认为是成本很低的资金来源，但在未来，带有更高成本的债务将要求政策制定者更加慎重地考虑财政策略。这个警告对美国政府未来的财政政策具有重要的指导意义，也为其他国家在管理债务和预算决策时提供了重要的借鉴。
